来源：紫金天风期货研究所
周度评述 上周供应端发运小幅上行；澳巴发运表现同比去年偏弱，巴西同比增量明显，非主流发运暂稳。台风过后，我国到港量快速回升。需求端受钢厂低盈利率影响，铁水减量明显，247日均铁水-4.92吨至231.7万吨，8月铁水产量仍有进一步下降空间。铁矿现货成交量下行，远期货成交量下行，成交量与去年同期基本持平。废铁价差下行，废钢性价比提升。库存端近期有所下降，总量仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减77万吨；45港库存环比减46万吨。供应端将长期处于宽松状态；成材库存小幅去库，钢坯库存继续累库，终端需求未见明显好转。现阶段钢厂因亏损有明显减产，但铁水绝对值仍处近4年同期偏高水平，后期仍有减量预期；铁矿入炉品位降低，低品矿流动性增强，港口去库幅度加大；目前短期震荡偏空，关注后期需求端情况。
月差 9-1月差上行。
现货 铁矿现货成交量下行，远期货成交量下行，01合约基差率3.8%左右，基差暂稳，基差率下行。
铁水 本周钢联公布247样本铁水产量231.7万吨，环比-4.92万吨，8月日均铁水234.2万吨。
库存 45港库存环比减189万吨，贸易矿占比上升。钢厂进口矿总库存减77万吨，厂库减48万吨，海漂+港口减29万吨；进口矿可用天数环比增2天至21天。
钢厂利润 原料走弱，成材跟跌，利润回升；废铁价差下行。进口矿消耗下行，烧结矿消耗量下行。球团、块矿入炉比下降，烧结入炉比上升；烧结入炉品位上升。
折扣&汇率 8月普氏62指数均值为102，对应盘面估值约为7***。
品种间差异 金布巴粉价格走弱；主流粉溢价暂稳，块粉价差走弱，内外矿价差走扩。
巴西降水无影响
巴西天气：降水无影响
全球发运小幅上行
路透发运：全球发运小幅上行
路透口径：2024年8月10日，路透全球铁矿7日移动平均发货量4314千吨，周环比增1.2%，同比增4.9%。澳洲7日移动平均发货量2316千吨，周环比减6.2%，同比减6.9%；巴西7日移动平均发货量1163千吨，周环比增16%，同比增22%。
路透发运：非主流发运暂稳
路透发运：近期FMG发运快速回升，力拓弱于去年同期
路透到港：台风过后，到港量增量明显
钢联发运：上周澳洲发运量下行，巴西上行
钢联发运：上周澳洲FMG发运快速回升
钢联发运：上周澳洲丹皮尔、黑德兰两港发运下行
钢联发运：上周巴西两港口正常发运
钢联到港：上周45港减256万吨，北方6港减181万吨
国产矿：安监影响，126矿山日均产量仍处地位
铁水快速下行，钢厂盈利率仅剩5%
钢厂：钢厂盈利率仅剩5%；铁水231.7万吨，环比-4.92万吨
钢厂：原料走弱，成材跟跌，利润回升；废铁价差下行
钢厂：进口矿消耗下行，烧结矿消耗量下行
钢厂：球团、块矿入炉比下降，烧结入炉比上升；烧结入炉品位上升
疏港：上周45港日均疏港量308万吨环比增10万吨/日
成交：铁矿现货成交量下行，远期货成交量下行
需求：钢厂大面积减产，五大品种产量快速下降，消费量下行
库存：五大材小幅去库
港口库存去库
港口：45港库存环比减46万吨，贸易矿占比65%，环比上升
钢厂：钢厂进口矿总库存减77万吨，厂库减48万吨，海漂+港口减29万吨；进口矿可用天数环比增2天至21天
期现下行，基差暂稳，月差上行
周度：价格数据
基差：期现下行，基差暂稳
月差：9-1月差上行
价格结构：月差保持BACK结构
价差：金布巴粉价格走弱
溢价：主流粉溢价暂稳，块粉价差走弱，内外矿价差走扩
运费：巴西-青岛海运费上行
海漂成本：主流粉成本暂稳
进口利润：主流粉进口利润暂稳
8月普氏62指数均值为102，对应盘面估值约为7***
平衡表
