巴西大豆减产惜售，贴水上涨；阿根廷降雨改善，贴水优势显现。北美市场面临利空压力，美豆压榨利润和出口不佳。豆粕市场冲高回落，现货价差加速回落，开机率维持高位。菜粕市场走强，南方菜籽到港延期，油厂停机多。水产备货旺季，菜粕或呈走强态势。
巴西贴水上涨，国际大豆市场受供需影响；阿根廷降雨好转，贴水优势显现。
近日，国际大豆市场出现一定程度的上涨，主要原因是巴西农户惜售。尽管今年巴西大豆减产，但由于绝对产量较大，加之雷亚尔汇率走弱，预计对出口影响有限。与此同时，阿根廷贴水优势逐渐显现，需关注其对美豆市场的影响。近期阿根廷降雨情况有所改善，尽管收获进度较慢，但预计将逐步恢复正常。当前，美豆压榨利润和出口进度均表现不佳，北美市场仍面临利空压力。
豆粕市场今日出现冲高回落，05合约受外盘支撑上涨。然而，国内供需压力增加，导致盘面下行压力加大。现货价差加速回落，盘面反弹受到点价盘支撑。4月合同预售情况良好，开机率维持高位。09合约高位回落，但资金支撑意愿较强，深跌空间有限。数据显示，125家油厂大豆实际压榨量为149.05万吨，开机率43%。大豆库存增加，豆粕库存减少。
菜粕市场近期走势相对较强，主要原因是南方地区菜籽到港延期和油厂停机数量较多。正值水产备货旺季，若供应出现问题，菜粕短期内可能呈现走强态势。然而，在水产需求不强的情况下，菜籽到港量较大，菜粕走势预计将受到抑制。基差和价差反弹可能受限。截至4月4日，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.65万吨，开机率18.96%；菜籽库存减少，菜粕库存略有下降。
交易策略方面，
近月建议以逢高抛空为主；MRM05价差继续维持偏扩大思路，M59/79反套；期权方面持观望态度。
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