金融投资报记者林珂
从新希望(000876)最新披露的7月生猪销售情况简报来看，公司2024年7月销售生猪126.20万头，环比下滑1.9%，同比下滑8.59%；销售收入为23.91亿元，环比增长3.33%，同比增长16.12%；商品猪销售均价18.80元/公斤，环比增长4.04%，同比增长33.43%。公司解释称，商品猪销售均价同比变化较大的原因，是前期生猪产能持续去化，造成行业供给有所减少。可以看到，在生猪价格明显回升的背景下，新希望虽然销售出现小幅下滑，但收入数据仍保持一定幅度的增长。在业内人士看来，随着生猪价格逐渐回升，相关企业盈利能力也将呈现向好发展。
从基本面来看，新希望有望受益行业的持续回暖。此外，公司早前的定增也有望为公司带来利好。公告显示，公司近日发布2023年定增预案(修订稿)，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过38亿元(修订前为73.5亿元)，主要用于猪场生物安全防控、数智化升级及偿还银行债务。
光大证券（***）分析师李晓渊指出，新希望2023年底完成了白羽肉禽和食品深加工板块的“引战出表”，为公司贡献了近52亿元的收益。2024年二季度以来，公司的生猪、饲料业务均已实现较好盈利。在资金面大幅改善后，公司的募投项目对于募集资金的规模需求已经降低，因此公司下调本次再融资规模。本次定增预案已经由董事会审议，后续还需提交股东大会，再向***提交正式材料申请。若该定增预案顺利发布，将有助于公司进一步降低负债率，继续聚焦主业发展。
业绩方面，2024年上半年，新希望实现生猪出栏量868.86万头，同比下滑3.4%，生猪销售收入达到130.48亿元。2024年二季度，随着生猪行情回暖，猪价逐步提升，结合公司养殖成本稳步下降，公司单季度盈利预计约7.5亿元，上半年整体业绩同比减亏或超过50%。
从机构预测来看，多家券商认为新希望将实现2024年全年扭亏。其中，李晓渊指出，新希望上半年经营稳健，猪价回暖、成本改善助力业绩扭亏，定增推进则有望进一步护航主业发展。目前，2024全年猪价趋势清晰，根据现实情况，预测公司2024年或实现归母净利润14.95亿元，且由于能繁母猪再度回升，2025年以后，全国生猪出栏量将逐步放宽，预计归母净利润为32.68亿元，预计新增2026年归母净利润为30.95亿元。考虑到公司当前经营持续向好，且本次定增实现后资金流大幅改善，将有效带动估值修复，因此维持“买入”的投资评级。
中邮证券分析师王琦表示，新希望虽然规模战略收缩，但效率提升将带动盈利能力的增强。预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为12亿元、39亿元、38亿元，公司正从困境中逐步恢复。
（文章来源：金融投资报）
